Forex skandal 2017

Amerikanska uppgörelser över forex rigging skandal öppnar dörr för brittiska rättegångar Brittiska och europeiska investerare kan nu få en chans att öppna rättegångar mot banker anklagade för riggar finansiella marknader, efter en sträng bosättningar i fall i USA, tror jurister. Ytterligare fem stora banker som anklagats för utbyte av räntor har avgjort fordringar i en domstol i New York med klagande, inklusive pensionsfonder och institutionella investerare. De går med i de fyra bankerna som avvecklades tidigare på året och de totala utbetalningarna till investerare uppgår nu till över 2 miljarder kronor (1,28 miljarder kronor). Avvecklingen meddelade denna vecka täcker Barclays. Goldman Sachs, RBS, HSBC och BNP Paribas. Investerarna gör fortfarande fordringar mot Bank of Tokyo-Mitsubishi, RBC Capital Markets, Socit Gnrale, Standard Chartered, Deutsche Bank, Credit Suisse och Morgan Stanley. Förutom att ge betalningar till kärandena har de bosättande bankerna också gått med på att samarbeta med de sökande, vilka advokater säger har öppnat en uppsättning extra information som kan användas i fall i Storbritannien. Vi har arbetat med detta fall i flera år, vilket har gett oss intim kännedom om denna konspiration och valutamarknadens verkningar, och det ger oss ett enormt ben för att åtala tvisterna mot de icke-bosättande bankerna, sade David Scott, partner vid advokatbyrån Scott och Scott, som är ett av företagen som företräder sökandena. Vårt fall är begränsat till USA just nu, men jag tror att det verkligen visar att om och när vi utnyttjar det europeiska rättssystemet, borde det finnas möjlighet för icke-amerikanska sökande att söka gottgörelse. Den forex-rigging skandalen har varit en av de mest högprofilerade incidenterna för att träffa banksektorn Foto: ALAMY Fallen i USA togs under antitrustregler, vilket begränsar klassåtgärden till amerikanska fordringsägare. Eftersom London är värd för den största delen av valutamarknaden är det en ledande kandidat för framtida civila påståenden. Scott och Scott inrättar ett brittiskt kontor och har anställt en advokat för att driva övningen, efter förfrågningar från investerare som är intresserade av att driva ärenden relaterade till valutamarknaden. Advokatfirman Hausfeld representerade också investerare, och i ett uttalande sa att avtalen var preliminära och måste fortfarande godkännas av US District Judge Lorna Schofield. I juni rapporterade källor nära situationen att Barclays skulle betala 375m, HSBC 285m, BNP Paribas nästan 100m och Goldman Sachs cirka 130m. Men de angav också att beloppen skulle kunna ändras. Några av bankerna i torsdagsmeddelande hade redan kommit överens om specifika belopp. x2022 Barclays lämnade största banken bra i Storbritannien historia över brazen valuta rigging x2022 Banker brace för mer utländsk valuta rigging smärta som civilrättsliga förfaranden komma fram x2022 Sydkorea går med den globala sonden i utländsk valuta rigg x2022Allianz chef: för många banker behandla marknadsmissbruk som snabbköp USA Bankjätten JPMorgan Chase gick med på att betala 99,5 miljoner i januari, följt av Bank of America på 180m, Citigroup på 394m och Schweiziska UBS på 135m. Torsdagar avtal skiljer sig från förfaranden som leddes av amerikanska och brittiska tillsynsmyndigheter, som i maj beställde 6 miljarder i böter på sex stora banker - Barclays, JPMorgan Chase, Citigroup, Royal Bank of Scotland, UBS och Bank of America - för att rigga valutamarknaden och Libor räntor. Barclays, JPMorgan Chase, Citigroup och Royal Bank of Scotland alla påstod sig skyldiga till amerikanska justitiedepartementets avgifter för att konspirera för att manipulera den massiva valutamarknaden. Medan återhämtningarna här är enorma, är de bara början, säger Hausfelds ordförande Michael Hausfeld. Investerare runt om i världen bör notera de betydande återhämtningar som säkras i Förenta staterna och erkänna att dessa uppgörelser täcker en bråkdel av världens största finansmarknad, säger han. Företaget noterade också att det övervägde samordnade åtgärder i London. Forex-skandal: Hur man räknar marknaden Valutamarknaden är inte lätt att manipulera. Men det är fortfarande möjligt för handlare att ändra värdet av en valuta för att göra vinst. Eftersom det är en 24-timmars marknad är det inte lätt att se hur mycket marknaden är värd på en viss dag. Institutioner finner det användbart att ta en bild av hur mycket som köps och säljs. Fram till februari hände detta varje dag i 30 sekunder före och efter 16:00 i London och resultatet är känt som 4pm-fixen, eller bara fixen. Sedan dessa överträdelser kom fram har fönstret ändrats till fem minuter för att göra det svårare att manipulera. Fixen är väldigt viktig, eftersom det är pinnen som många andra finansiella marknader beror på. Så hur gör du att valutapriser förändras på det sätt du vill Traders kan påverka marknadspriserna genom att skicka in ett brådskande order under fönstret när fixingen är inställd. Detta kan skingra marknadens intryck av utbud och efterfrågan, så att priset ändras. Det här kan vara där handlare får konfidentiell information om något som håller på att hända och kan ändra priser. Till exempel delade vissa handlare intern information om sina kunders order och handelspositioner. Handlarna kunde då placera sina egna order eller försäljning för att dra nytta av den efterföljande rörelsen i priserna. Detta kan relatera till 4pm-rätten, med en näringsidkare placera en handel före 16:00 för att han vet att något kommer att hända på omkring 4:00. Det är lättare att flytta priserna om flera marknadsaktörer arbetar tillsammans. Genom att komma överens om att lägga order på en viss tid eller dela konfidentiell information är det möjligt att flytta priserna snabbare. Det kan leda till att företagen gör mer vinst. Samverkan kan vara aktiv, med handlare som pratar med varandra i telefon eller på internet chattrum. Det kan också vara implicit, där handlare inte behöver prata med varandra, men är fortfarande medvetna om vad andra människor på marknaden planerar att göra. Hooray trevligt lagarbete I november lämnade Storbritanniens finansiella vakthund, Financial Conduct Authority (FCA) några exempel på hur handlare i banker som kallade sig namn som spelarna, de 3 musketörerna, 1 lag, 1 dröm och A-laget försökte manipulera valutamarknaderna. I ett exempel sa det att handlare på HSBC hade samarbetat med handlare från minst tre andra företag för att försöka köra fixen för den lägre dollarkursen. Det sa att näringsidkare hade delat konfidentiell information om kundorder före reparationen, och sedan använde denna information för att försöka manipulera fixen nedåt. Valutakursen för sterlingdollar sjönk från 1,6044 till 1,6009 i det här exemplet, vilket gjorde HSBC till 162.000 vinster. Efteråt gratulerade handlare sig själva och sa: Älskade den kompisern. arbetade härligt. synd att vi inte kunde få det under 00, där går du. gå tidigt, flytta den, håll den, skjut den, trevliga arbetskamrater .. Jag gör min hatt och Hooray trevligt lagarbete. I ett annat exempel sade FCA att Citi-handlare hade försökt driva eurodollarfixen uppåt genom att dela information om sina köporder med handlare hos andra företag. Handlare på dessa företag överförde sedan sina köporder till Citi, vilket gav det större inflytande på marknaden. Slutligen steg eurodollarfixen och Citis vinst för handeln nådde 99 000. Efter handeln slutfördes handlare gratulationsmeddelanden som underbara, ja fungerade ok och lär inte det. Vem blir skadad De prisförändringar som uppstår på grund av manipuleringen är så små att semesterfirare sannolikt inte märker en stor skillnad när man köper utländsk valuta. De största förlorarna är företag som befunnits skyldiga till manipulation. Även för stora banker 2 miljarder är mycket pengar. Reglerna säger att några av bankernas kunder kunde ha lidit av marknaden som snedvrids. Det kan påverka värdet av pensionsfonder och investeringar. Denna typ av manipulering undergräver också förtroendet för det finansiella systemet, som har skett genom en serie skandaler. Relaterade ämnen Hur forexskandalen hände Valutamarknaden, eller valutamarknaden, är en virtuell handelsplats där återförsäljare köper och säljer valutor. Erbjudanden till dagens pris kallas spotmarknaden och vadslagning kan också göras på valutakurser. Totalt handlades 5,3 triljoner (3.3tn) per dag på valutamarknaden 2013, enligt Bank of International Settlements. För att uttrycka det i sammanhanget, det är drygt dubbelt den årliga ekonomiska produktionen i Storbritannien, vilket var 2,52tn 2013, enligt Världsbanken. Varför är det så stort Valutahandling startade som ett sätt för företag och privatpersoner att byta pengar till utomeuropeiska resor och handel. Detta var en verklig serviceindustri som drivs av den underliggande nivån av världshandeln. Möjligheterna till spekulation begränsades av Bretton Woods-avtalet 1944 för att peka växelkurser till guldpriset. I början av 1970-talet bröt denna överenskommelse ned, växelkurserna började fluktuera bredare och globaliseringen skapade en mer underliggande efterfrågan på utländsk valuta. Finansinstituten såg en ny möjlighet att tjäna pengar på valutamarknaden ökade storlek och volatilitet. Idag är endast en bråkdel av valutahandel direkt relaterad till det ursprungliga syftet att underlätta gränsöverskridande handel: resten är spekulativ. Hur fungerar det? Bild upphovsrätt Reuters Bildtexter I de flesta valutahandel sker ingen fysisk pengar i praktiken. Det finns ingen fysisk valutamarknad och nästan all handel sker på elektroniska system som drivs av de stora bankerna och andra leverantörer. Återförsäljare visar priserna för vilka de är beredda att köpa och sälja valutor: användare lägger order med ett musklick. Priserna ändras enligt utbud och efterfrågan. Till exempel, om dollarn är mer populär än euron vid varje tillfälle, kommer dollarn att stärka mot euron och vice versa. Priserna förändras ständigt på andra plats, eftersom valutor svarar mot det förändrade flödet av ekonomiska nyheter. Omkring 40 av världens handel går genom handelsrum i London. Vad är fixa Priserna på valutamarknaden förändras så snabbt att det är svårt att fastställa löpande kurs för vissa valutor vid någon tidpunkt. För att hjälpa företag och investerare att värdera sina multi-valuta tillgångar och skulder hålls en daglig växelkursfix. Fram till nyligen grundades detta på faktiska valutaförbindelser som ägde rum i ett fönster 30 sekunder före och 30 sekunder efter klockan 16:00 i London. WM-Reuters beräknade sedan fixräntorna baserat på dessa observerade transaktioner, som utgör referensvärden för den dagen. Sannolikheten för denna offentliga information är väldigt viktig, eftersom det är den pek som många andra finansiella marknader beror på. Hur var fixeringen rigged Eftersom fixen var baserad på faktiska transaktioner under en kort tidsperiod, fanns det potential för marknadsaktörer att komma ihop och lägga order under 60-sekundersfönstret. Om de var tillräckligt stora kan de påverka benchmarkberäkningen och skapa vinstmöjligheter för sina företag. I november förra året sade regulatorer att vissa valutahandlare på fem av de största bankerna hade gjort just det i flera år. De drog slutsatsen att genom online-chattrum med exotiska namn som The Bandits Club, The Cartel och The Mafia, handlade handelsmän att placera aggressiva köp - eller säljordningar som är kända i branschen och slår ihop för att snedvrida fixeringen. Skulle det inte ha upptäckts tidigare Bildrättigheter AP Bildtexter Misstänkta rörelser i priserna på de stora valutorna visade att något var fel Det här hade uppenbarligen pågått i flera år. Skämsamt för cheferna menade att ha varit ansvariga för handlarna, var misstänkta prisrörelser först markerade av en whistleblower. Ledtrådar som var tillgängliga för utomstående bör ha blivit upptagna internt för länge sedan, men huvudansvaret ligger hos dem som deltagit direkt. Övningen verkar ha varit så vanlig bland inflytelserika handlare att frasen Warren Buffett beskrivs som de fem farligaste orden i affärer, alla andra gör det, kommer i åtanke. Har några åtgärder gjorts sedan Financial Stability Board, en vakthund som rådar G20-finansministrarna, har inrättat en arbetsgrupp för att rekommendera reformer av valutamarknaden. Som ett resultat av detta har fönstret där den dagliga 4pm-fixen beräknats förlängts från en minut till fem minuter. Detta gör det svårare att manipulera. Förutom fem minuters korrigering försöker centralbankens samordnare - Banken för internationella förlikningar - att få alla banker att komma överens om en enhetlig uppförandekod, men detta har ännu inte löpt ut. Var det ett regelverk som misslyckades Ironiskt sett hade forexmarknaden ansetts av tillsynsmyndigheter för stora för att kunna manipuleras och det har varit i stort sett oreglerat. Ändå var det några tidiga varningsskyltar att allt inte var bra. Protokoll från ett möte av återförsäljare vid Bank of England tillbaka 2006 tycks tyder på att möjligheten till marknadsmanipulation diskuterades framför tjänstemän, men Bank of England förnekar denna tolkning. Nio år sedan har det ledde globala tillsynsmyndigheter att städa upp valutamarknaden - och inte för tiden kommer kritiker att säga. Kan sådana skandaler förebyggas? Institutionellt fusk av det slag som vi har sett i Libor och forexskandalerna kommer sannolikt att dö ut en stund. Enskilda handlare har sett kollegor marcherade utanför handelsgolvet för att möta frågan. Chefer har äntligen förstått behovet av line-by-line, desk-by-desk granskning. Regulatorer vet nu att ljuskontrollen var en inbjudan till finanssektorns industri att spela reglerna och de har svarat med mer påträngande övervakning och kraftiga avskräckande medel. Mot bakgrund av detta skulle det vara förvånande om systemisk felbehandling skulle fortsätta i den närmaste framtiden. Men det finns inget utrymme för självkänsla i en bransch där företagens minnen är korta och belöningar för att slå marknaden är stora. Philip Augar är en tidigare investeringsbanker och författare till flera böcker om staden. Relaterade ämnen