Framåt dejting optioner

BREAKING DOWN Alternativ Alternativ är extremt mångsidiga värdepapper. Traders använder alternativ för att spekulera, vilket är en relativt riskabel övning, medan hedgers använder alternativ för att minska risken att hålla en tillgång. När det gäller spekulation har alternativköpare och författare motstridiga åsikter om utsikterna för prestanda av en underliggande säkerhet. Samtalsalternativ Ringalternativ ger möjlighet att köpa till ett visst pris, så köparen vill att beståndet ska gå upp. Omvänt måste optionsförfattaren tillhandahålla de underliggande aktierna i händelse av att aktiekursen överstiger strejken på grund av avtalsförpliktelsen. En optionsskrivare som säljer ett köpoption tror att det underliggande aktiekurset kommer att sjunka i förhållande till optionsoptionspriset under optionens löptid, vilket är hur han kommer att skörda maximalt vinst. Detta är exakt motsatsen av köpoptionen. Köparen anser att det underliggande lageret stiger om detta händer, kommer köparen att kunna förvärva aktien till ett lägre pris och sedan sälja det till vinst. Om emellertid det underliggande beståndet inte stänger över lösenpriset vid utgångsdatumet, skulle alternativköparen förlora det premie som betalats för köpoptionen. Put Options Put options ger möjlighet att sälja till ett visst pris, så köparen vill att beståndet ska gå ner. Det motsatta är sant för säljoptionsförfattare. Till exempel är en köpoptionsköpare baisse på den underliggande aktien och tror att marknadspriset kommer att falla under det angivna lösenpriset före eller före ett angivet datum. Å andra sidan tror en optionsskrivare som kortslutar ett köpoption att det underliggande aktiekurset ökar om ett visst pris före eller före utgångsdatumet. Om det underliggande aktiekurset stänger över det angivna lösenpriset vid utgångsdatum, uppnås de maximala vinstdrivna författarna. Omvänt skulle en säljoptionsinnehavare bara dra nytta av en nedgång i det underliggande aktiekurset under strejkpriset. Om underliggande aktiekurs faller under aktiekursen är förpliktsskrivaren skyldig att köpa aktier i underliggande lager till aktiekursen. ANN ARBOR, Mich.8212När nedfallet från bolagets bokföringsskandaler har begränsat återbetalning av aktieoptioner är det fortfarande utbredd. Faktum är att chefer också påverkar sin ersättning genom att engagera sig i en annan typ av datingspel framåtriktad, säger forskare vid University of Michigans Ross School of Business. Vid backdating rapporterar cheferna till Securities and Exchange Commission att de erhållit optioner från bolagsstyrelsen vid en tidpunkt före den tidpunkt då styrelsens beslut fattades om aktiekursen stiger före styrelsens beslutsdatum. Men om aktiekursen sjönk före styrelsens beslut är backdating klart olönsam, eftersom priset kan hamna ännu lägre efter bidragsdatumet, säger forskarna. Ju lägre aktiekursen på det redovisade bidragsdatumet desto större är utdelningen. I det här fallet kan chefer vänta på att se hur aktiekursen beter sig efteråt, säger H. Nejat Seyhun, finansdirektör i U-M. Om det fortsätter att falla, kan de utse ett datum i framtiden som bidragsdatum, fördela nyttan från ännu lägre övningspriser mot risken för att få fångas. Vi benämner den här formen av dating-spelet som framåt-dating. Seyhun och kollega M. P. Narayanan undersökte mer än 638 000 optionsbidrag från den 29 augusti 2002 när Sarbanes-Oxley Act trädde i kraft fram till slutet av 2004. En bestämmelse i lagen kräver att aktieoptionsbidrag ska rapporteras inom två arbetsdagar efter stipendierna. Forskarna fann att nästan en fjärdedel av cheferna rapporterar sina alternativ sena trots trots eventuella rättsliga sanktioner. Omkring 10 procent rapporterar mer än en månad sen. I överensstämmelse med backdating konstaterade Seyhun och Narayanan att avkastning efter avkastning och återköp av aktieavkastning kring bidragsdatumet är positivt korrelerade med rapporteringslagret. Dessutom, till och med bland chefer som rapporterar omedelbart inom två dagars fönstret, ökar stora negativa avkastningar före bidragsdagen sannolikheten för att ha en rapporteringsfördröjning om två dagar, visar studien. I synnerhet finner vi att när aktieavkastningen är negativ före bidragsdatumet, är avkastningen efter beviljade en positiv och chefer är mer benägna att rapportera inom maximalt tillåtna två dagar, sa Narayanan, professor i ekonomi vid Ross School. Enligt studien har cheferna överensstämmer snabbare med SOX krav över tiden. Den genomsnittliga rapporteringen har minskat från nästan 18 dagar 2002 till drygt åtta dagar 2004. Storleken på vinsterna för stora bidrag från backdating kan vara betydande, säger forskarna. Genom att rapportera 30 dagar sen, kan en chef som får ett bidrag på 1 miljon aktier i en typisk bolagsaktie öka värdet av hans eller hennes alternativkompensation med cirka 8 procent. Med konservativa uppskattningar motsvarar detta ett fallfall på 1,2 miljoner, sa Narayanan. Seyhun och Narayanan fann också att dataspel är mer benägna att spelas av mindre företag, när bidrag är stora eller oförskjutna, och när ledande befattningshavare är mottagare. Chefer inom transport - och energibranschen rapporterar de flesta snabbt, medan de i offentliga tjänster och konsumenttjänster är de största sena reportrarna. Dateringsspel är dock mest förekommande inom teknologisektorn, vilket står för nästan hälften av alla optionsutmärkelser. För att mildra backdating och forward-dating bör tvådagars rapporteringskrav strikt genomföras, och företagen bör vara skyldiga att endast bevilja optioner på tidigare schemalagda datum, till exempel räkenskapsårets slut. Våra resultat ger god tro på att verkställande ersättning inte är en vapenlängdstransaktion mellan styrelsen och chefen och att ledande befattningshavare har befogenhet att påverka egen ersättning, sade Seyhun. Upptäckten av dataspel leder sannolikt till plötslig förlust av förtroende för företagsledningen och leder till potentiella juridiska problem för både företaget och de berörda cheferna. Det är därför viktigt att förbättra företagsledningen genom att införa effektiva kontroller och balanser för att förhindra dessa datingspel. TweetBullet Dodging DEFINITION of Bullet Dodging En form av optionstilldelning där tilldelningen av optioner försenas tills en del dåliga nyheter blir kända för allmänheten och aktiekursen faller. Eftersom ett optionsoptionspris ofta bestäms av vad den underliggande aktiekursen är på beviljningsdagen, väntar aktieägarkursen på att aktieägare kan få ytterligare en fördel i form av ett sänkt pris. SÄKER NU Bullet Dodging Tänk exempelvis att XYZ Corp hade planerat att ge aktieoptioner till VD den 7 maj 2007. Men XYZ Corp kommer att släppa vinsten en vecka senare den 14 maj och det antas att intäkterna kommer att vara under vägledning. Eftersom företaget inte uppfyllde sina resultatprognoser kommer aktiekursen sannolikt att sjunka. Att flytta optionstillståndet till 15 maj kommer sannolikt att leda till att optionspriset blir lägre jämfört med om bidragsdatumet hade varit den 7 maj. Denna praxis är ganska kontroversiell, eftersom vissa anser att kula-dodging kan vara en form av insider handel eftersom optionsinnehavaren, som vanligtvis är medlem i företagsledningen, kommer att dra nytta av att använda information som inte är tillgänglig för allmänheten.