Forex network chicago 2017

Forex Network Chicago 2015 Händelse Förhandsgranskning Delegat: USD1 050 Leverantör: USD2 500 Gratis att delta i köpsidan Definitionen av Köpsidor innebär slutkundsklienter (dvs. investeringsinstitut som fonder, pensionsfonder, försäkringsbolag, oberoende handlare , hedgefonder, CTAs, kapitalförvaltare och företag). Köpsidor kan ha investerare som kunder, men har inga handelskunder. Teknik, plattform och tjänsteleverantörer av någon typ faller inte in i definitionen av köpsidor. Onsdag 23 september 20:00 11:00 11:00 Pre Event Party Sponsras av BNP Paribas The Underground, 56 W Illinois St. Chicago, IL 60654 Torsdag 24 september Dag 1 8:00 - 8:50 Registreringsförmåga Frukost - Sponsras av ADS Securities 8:50 - 9 Inledande anmärkningar: Adam Cooper, vice ordförande, FXPA Senior Managing Director och Chief Legal Officer i Citadel LLC 9:00 - 9:30 Keynote Adress: J. Christopher Giancarlo, CFTC Kommissionär 9:30 - 10: 15 Panel 1: Klimatförändring Skiftar miljön oåterkalleligt på valutamarknaden Det verkar obestridligt att klimatmarknaderna på valutamarknaderna förändras, nya aktörer kommer in på marknaden, volatiliteten ökar, plattformskonsolideringen börjar rotta och ständigt förändras introduceras. Frågorna är: vad betyder dessa förändringar för valutamarknadens likviditet? Vi går in i en ny normal. Denna panel kommer också att se på: Är marknadsstrukturen medverka till volatilitet. Är likviditetstorkningen? Fragmentation vs consolidation? Prisgapning. Hur redo är marknaden för ytterligare lagstiftningsförändringar? Stephen Flanagan, verkställande direktör, Global E-Commerce Risk Manager, JP Morgan Jim Kwiatkowski, Global Sales Manager, FX, Thomson Reuters David Mercer, VD, LMAX Exchange Phil Harris, Chef för EBS Market, EBS BrokerTec Sean Tully, Senior VD , Financial and OTC Products, CME Group 10:15 - 10:45 Kaffe - Sponsras av ParFX 10:45 -11: 30 Panel 2: Kapitlets inverkan Hur handlar bankerna om kapital och hur påverkar det prissättningen till kunderna. Hur handlar slutkunder om detta Vad är kostnadseffekterna för bankerna att rensa dessa affärer Hur påverkar bankers kreditinverkan risker? Denna panel kommer också att titta på: Vilken påverkan har Basel III på kredit som den gäller för valutaterminer och swappar Vad är banan för valutahandelstransaktioner Är bankerna påbörjat ett steg för att internalisera valutatransaktionerna? Talare: Andrs Choussy, VD, chef för derivat Clearing Americas, JP Morgan Sanjay Madgavkar, Global Head of FX Prime Mäklare, Citi Terence Oh, VD, Global co-chef för FXPB, UBS 11:30 -12: 15 Panel 3: En ny syn på genomförandekvalitet Mer än någonsin granskar företagen hur de utför FX och letar efter nya sätt att förbättra exekveringskvaliteten. Argumenten om senaste utseende, fixeringar och byrået mot huvudmässiga affärsmodeller har spelats ut mycket offentligt under det gångna året, men vilka är de nya områdena i debatten. Detta panel kommer också att titta på: TCA Prissättningskraver Schemalagd Likviditet Slippage Tidstämplar Jim Cochrane, Director, Analytics, ITG Ajay Kataria, chef för FX Product Development, Bloomberg Tradebook Bill Goodbody, VD, BATS Global Markets Andrew Maack, Chef för FX Trading, Vanguard David Mechner, VD, Pragma Securities 12:15 - 1:15 Lunch 1:15 -2: 00 Panel 4: Likviditetspartnerskap Hur människor tillhandahåller, tillgångar och konsumerar likviditet kommer under ökad granskning, men vilka faktorer är det som driver beslut om var företag på valutamarknaden söker likviditet med ökande kapitalbegränsningar och en växande preferens för att agenturets genomförande växer i vissa hörn av marknaden, är prissättning och teknik ersätter betydelsen av relationer. Kommer nya likviditetspartner höfter kan ändra status quo i valutan. Denna panel kommer också att titta på: Olika modeller för likviditetsbestämmelser. Non-banks fördelningsutmaningen. Utvecklingsplattformar. Nya prisparadigm. Klienter och konkurrenter Kevin Kimmel, Chief Operating Officer, Citadel Execution Services, FX Alan Schwarz, VD, FXSpotStream John Shay, Partner - Transaktions - och teknologitjänster, Virtu Financial, LLC Takis Spiropoulos, chef för e-Solutions Group, CIBC 2:00 - 2:45 Panel 5: Utmanande den gamla vakt En perfekt storm av växande regelverkskrav, kunddesistribution efter skandaler och förändrade kostnadstryck på finansiella tjänster företag verkar vara att flytta själva strukturen på valutamarknaden. Förändring innebär möjlighet och möjligheterna i en marknad på 5,3 biljoner per dag kan vara betydande för de företag som är villiga att investera i det. Men det är möjligt eller till och med önskvärt att toppla den etablerade ordern i FX. Den här panelen kommer också att titta på: Ineffektivitet i den nuvarande marknadsstrukturen. Kanalisera kundflödet till bästa exekveringskällor. Använda teknik för att uppnå förstärkarefördel. Hur marknadsföringen påverkar riskhanteringen. Högtalare : Dmitri Galinov, VD, FastMatch David Holcombe, Global chef för FX Product, NASDAQ John Miesner, Global Sales Head, GTX Harpal Sandhu, VD, Integral Development Corp 2: 45-3: 15 Kaffe - Sponsras av ParFX 3: 15- 4:00 Panel 6: Margin Call: Re-Pricing Risk i valutahändelser i början av 2015 visade tydligt att vissa företag hade märkbart misskatt valutamarknadsrisken och fortsatt volatilitet sedan dess har ytterligare tvingat företagen att omvärdera hur de uppfattar och pris denna risk. Hur förändras riskmodeller, parametrar och teknik på valutamarknaden, och vilken påverkan har detta på priset på handel? Denna panelen kommer också att se på: Beräkning av marginalkraven mot de flyktiga marknaderna Effekten av divergerande centralbankpolitik på likviditet flöden Använda teknik för att mildra risken Var att leta efter likviditet i tider med marknadsstress Moderator: Robert Savage, VD, CCTrack Marco Baggioli. Chief Operating Officer, ADS Securities London Søren Haagensen, VD, Chef för E-handel, Americas, Socit Gnelle Isaac Lieberman, Grundare och VD, Aston Capital Management Marc Millington-Buck, Chef för International FX Business Development, Moskva Exchange 4:00 - 4:30 Kaffe - Sponsras av ParFX 4: 30-5: 30 Panel 7: Bygga en robust riskkedja Eftersom utvecklingen av teknik marscherar oupphörligt framåt och strukturen på valutamarknaden fortsätter att utvecklas är operativa luckor som uppträder i företagens risker ledningssystem Hur går företagen på att genomföra effektiva riskhanteringsförfaranden på dagens valutamarknad Denna panel kommer också att titta på: Hur reglering förändrar riskmarknaden för valutamarknaden Teknik som både ett problem och en lösning för riskhanterare Ed Mount, MD, Chef för FX Electronic Markets, Nomura Securities International Patrick Philpott, VD DealHub - Ett Markitföretag Jill Sigelbaum, Chef för Foreign Exchange, Traiana James Sinclair, VD, Ma rketFactory Petra Wikstrom, Global Head, FX Execution amp Alpha Solutions, BNP Paribas 5:30 - 8:00 Cocktails - Sponsras av CME Group Park Grill, Millennium Park, 11 N. Michigan Ave, Chicago, IL 60602 8:30 - Sen efter Party - Sponsras av EBS BrokerTec I0 Rooftop Lounge, Godfrey Hotel, 127W. Huron i LaSalle, Chicago IL 60654 Fredag ​​den 25 september Dag 2 8:30 - 9:30 Registreringsförmåga Frukost - Sponsras av GFI-gruppen 9:30 - 10:15 Panel 8: Framtiden för finansiella tjänster: Bitcoin eller Blockchain När Bitcoin först brister på scenen, började finanssektorns industrin förstås vara osäker på hur man ska reagera på den nya digitala valutan. Men två år efter att ha träffat mainstream, hur mår Wall Street visa cryptocurrencies Är det Bitcoin själv eller blockchain-tekniken som stärker det som har finansiella tjänster företag upphetsad Denna panel kommer också att titta på: Bitcoin i sin post-bubbla fas Hur man separerar Bitcoin valuta från blockchain-tekniken Potentiella tillämpningar av blockchain-teknik Bitcoins framtid i finansiella tjänster Daniel Hodd, Associate, Delta One Trading, Citi Daniel OPrey, Chief Marketing Officer, Digital Asset Holdings S. Michael Moro, Chief Operation Officer, Genesis Trading Nick Solinger, Head av produktchef, Chief Marketing Officer, Traiana 10: 15-11: 00 Panel 9: CTA och volatila marknader Efter ett bråttom få år för den förvaltade fondbranschen, slutade Newedge CTA-index 2014 och gav en avkastning på 15,58 efter fem på varandra följande månader av positiva avkastning. Kan denna prestation upprätthållas och vad är de potentiella headwinds och möjligheter för CTAs som handlar FX. Denna panel kommer också att titta på: Plattformsval och prestanda Systematiska metoder för riskmätning Ginger Szala, Innehavare, Ginger Szala Ink Scott Brusso, Direktör FX Sales, ICE Futures US George Dowd, grundare, G. Dowd amp Co. LLC Glenn Graham, chef, Golden Point Capital Mike Harris, VD, Campbell Amp Company 11:00 - 11:30 Kaffe - Sponsras av ParFX 11:30 - 12:15 Panel 10: Profitförstöringsförlusten Tänkktank: Framtidens SDP Kommer nuvarande modeller att stå tidstest (och reglering) Vad ska framtiden för Single Dealers Platform se ut? Denna panel kommer också att titta på: Kostnads - och riskminskning Användning av data i ett mer effektivt sätt Säkerhetshantering Använda transaktionsförvaringsdata för att upptäcka sårbarheter Brian Andreyko, CFA, chef för strategi och företagsutveckling, TradAir John Ashworth, VD, Caplin Systems Ltd Ralitza Fortunova, Director, He annons av utländsk valuta flödesförsäljning, BNP Paribas 12:15 - 1:30 LunchProfit amp Loss Events etc. venues 155 Bishopsgate Storbritannien Delegat: GBP450 Moms Utställningsleverantör: GBP900 Moms Fri att delta för köpsidan Definitionen av Köp sidföretag betyder slutanvändarklienter (dvs. investeringsinstitut som fonder, pensionsfonder, försäkringsbolag, hedgefonder, CTAs, kapitalförvaltare och företag). Köpsidor kan ha investerare som kunder, men har inga handelskunder. Teknik, plattform och tjänsteleverantörer av alla slag, däribland mäklare, likviditets-down-streamers och prime of primes som kan vara kunder från andra företag, men har egna kunder, faller inte in i definitionen av köpsidor. 29 mars 2017SPEECHES TESTIMONY Keynote Adress till CFTC-kommissionär J. Christopher Giancarlo före det 13: e årliga Forex Network Chicago 2015 24 september 2015 Tack. Jag är tacksam för den snälla introduktionen. Jag vill tacka Julie Ros, utgivareförstärkt chefredaktör för Profit Amp Loss Magazine och grundaren av Forex Network Conference Series. Jag har enorm respekt för Julie. Hon är en av de svårastaste och mest kunniga journalisterna i fråga om globala valutamarknader. När Julie bad mig att delta i dagens konferens sa jag genast att jag vet att det skulle vara ett bra program. Jag är glad att se många bekanta ansikten från min första förflutna till derivatindustrin för femton år sedan. Så, jag är väldigt glad över att prata med er alla idag. Jag vill börja med att säga att mina kommentarer speglar mina egna åsikter och inte nödvändigtvis utgör synpunkter från Commodity Futures Trading Commission (CFTC eller kommissionen), mina CFTC-kommissionärer eller CFTC-personal. Idag vill jag först diskutera CFTC: erna som är tillgängliga för handelsprocesser och swapparhandelns regler, eftersom de avser valutaförbindelser, valutaswappar och icke-leveransbara framåtriktningar (NDF), och sedan vill jag diskutera några nyligen utvecklingen i detaljhandelns valutamarknader. Gjord tillgänglig för handelskoncentrationer Så många vet du, i november 2012 utfärdade amerikanska finansministeren en beslutsamhet som undantar FX swaps och FX framåt från många av kraven enligt Dodd-Frank Act. 1 Undantaget omfattade emellertid inte valutakursoptioner, valutaswappar eller NDF, som omfattas av hela Dodd-Frank - och CFTC-reglerna för swappar, inklusive clearing - och handelsmandat (om inte slutanvändarens undantag är tillgängliga). I höstas sammanträdde kommissionens rådgivande kommitté för globala marknader för att diskutera konsekvenserna av ett prospektivt clearingmandat för valutafonden. CFTC-personal identifierade tolv valutapar som eventuellt skulle kunna omfattas av mandatet. Ett antal deltagare uttryckte oro för att ett clearingmandat snabbt kunde leda till ett handelsmandat under CFTCs som ställdes till förfogande för handelsregler, vilket sannolikt skulle få negativa konsekvenser för amerikanska investerare. 2 Lagarutbyteslagen (CEA eller Act), ändrad genom Dodd-Frank Act, föreskriver att alla bytesobjekt för obligatorisk clearing måste utföras på en swap execution facility (SEF) om inte SEF gör swap tillgänglig för handel (MAT ). 3 2013 utfärdade CFTC regler som beskriver processen där SEFs får tillstånd att göra MAT-bestämningar. 4 Dessa regler har visat sig vara oanvändbara och har skapat ett obefogat regleringsmandat. Enligt denna plattformskontrollerade process kan en SEF certifiera en MAT-bestämning till kommissionen enligt del 40 i CFTC: s föreskrifter efter att ha beaktat en eller flera av sex faktorer. 5 SEF: s övervägande av någon av faktorerna är tillräcklig enligt reglerna. 6 CFTC granskar SEF: s beslutsfattande, men kan endast neka certifieringen om den strider mot lagen eller förordningarna. Det är emellertid tvivelaktigt att kommissionen kan konstatera att en MAT-inlämning är inkonsekvent med CEA eller kommissionens förordningar eftersom varken lagen eller förordningarna innehåller några objektiva eller kvantitativa kriterier för att basera en MAT-bestämning. Trots att, när de anses vara tillgängliga för handel, måste dessa swappar utföras på en SEF i enlighet med de begränsade exekveringsmetoder som är tillåtna enligt CFTC-regler för obligatoriska transaktioner, det vill säga de måste utföras i en orderbok (Order Book) eller i en begäran om quote system (RFQ System) där ett citat skickas till tre deltagare som arbetar tillsammans med en Order Book. 7 MAT-processen, i kombination med CFTCs begränsade utförandemetod, är problematisk av flera anledningar. Det tvingar swappar att handla genom ett begränsat antal exekveringsmetoder även där en produkt saknar den likviditet som behövs för att stödja sådan handel. Eftersom MAT-processen är plattformstyrd kan en växande SEF som försöker få en förstärkarefördel vid handel med likviditet tvinga vissa swappar att handla uteslutande genom SEF: s begränsade metoder för genomförande innan lämplig likviditet är tillgänglig för att stödja sådan handel. Den MAT-begränsade genomförandeprocessen har också skapat en onödig spänning mellan clearingmandatet och handelskravet. Fastställandet av om likviditet i ett instrument är tillräckligt för att beräkna start - och variationsmarginalen för att möjliggöra central clearing är en helt annan analys än om handel likviditet är lämplig för obligatorisk handel genom en Order Book eller RFQ System. Felaktiga CFTC swaps Handelsregler Den nuvarande debatten om clearingmandat diskuterar spänningen mellan clearing och trading och den felaktiga swaps tradingordningen. Deltagarna till sist Octobers GMAC-mötet observerade bland annat att en obligatorisk clearingbestämning följt av en snabb övergång till obligatorisk handel skulle bifurcera likviditeten mellan amerikanska deltagare, som skulle vara skyldig att handla på SEFs och icke-amerikanska deltagare, som inte kommer att begränsas till de restriktiva SEF-handelsprotokollen. 8 Även om vissa deltagare uttryckte farhågor om beredskap för clearing, riktades de flesta bekymmerna mot obligatorisk SEF-handel. Andra problematiska frågor som diskuteras av deltagarna som kräver upplösning före obligatorisk handel för nationella utvecklingsfonder är genomförd inkluderar tillämpningen av kommissionens gränsöverskridande vägledning till handel med handel med nötter 9, bristen på harmonisering mellan produktdefinitionerna och reglerna för SEF som för närvarande handlar med NDF och de derivat clearing organisationer som rensar dem krävde SEF handel för paket transaktioner som involverar NDFs de pre-trade kredit kontroller som krävs enligt kommissionens förordning 1.73 och de tekniska byggnader som kommer att krävas. 10 Några av spänningarna mellan clearing - och handelsmandaten kunde undvikas om flexibla genomförandemetoder var tillåtna för alla SEF-branscher. Kongressen tillåter uttryckligen SEFs att erbjuda olika flexibla genomförandemetoder för swappartransaktioner som använder något sätt för interstatehandel. Lagen definierar en SEF som ett handelssystem eller en plattform där flera deltagare har förmåga att utföra eller byta swappar genom att acceptera bud och erbjudanden som gjorts av flera deltagare i anläggningen eller systemet, på något sätt av interstatehandel, inklusive någon handelsanläggning att (A) underlättar genomförandet av swappar mellan personer och (B) inte är en utpekad kontraktsmarknad. 11 Swaps marknadsaktörer måste tillåtas att välja från bredaste möjliga uppsättning metoder för swaps utförande som överensstämmer med den lagstadgade SEF definitionen. Dessa inkluderar: Elektroniska centrala gränsvärdeböcker Enkla orderböcker RFQ-system Elektroniska holländska auktioner Hybrid elektroniska och röstutföringsmetoder Full röstbaserad exekveringsmetod och Work-up. Swaps transaktioner bör också tillåtas med andra medel för interstate handel som idag eller i framtiden kan tillgodose swaps kundhandel och likviditetskrav. Amerikanska swapsmarknader måste återupptas till affärs - och teknologisk innovation. Teknik förbättrar amerikanska liv idag på många sätt, från att hyra en taxi med Uber för att ansluta sig till affärskollegor på LinkedIn. Tekniska innovationer för stora data och peer-to-peer förändrar också kapitalmarknaderna i sådana aktiviteter som att höja pengar för företagsstart och konsumentupplåning. Dessa innovationer sänker inkomsterna, minskar kostnader och öppna marknader till ett bredare utbud av deltagare. Tyvärr skulle CTCs swaps regler hindra sådan teknisk innovation i USAs swaps marknader. Kundval och teknisk innovation, inte tillsynsmyndigheter, måste bestämma de olika sätten för interstatehandel som används på swapsmarknaden. Det är tydligt vad kongressen avser. Det är verkligen vägen för en modern marknadsekonomi. Revidering av MAT-processen och swaps Trading Rules I juli höll CFTCs Division of Market Oversight ett rundabord för att diskutera MAT-processen. 12 Deltagare och kommenterare argumenterade övertygande för att man skulle inrätta en process som skulle kräva övervägande av objektiva kvantitativa kriterier, offentlig kommentar och kommissionens godkännande innan en byte är föremål för obligatorisk SEF-handel. 13 Jag är mycket sympatisk över de problem som deltagarna ställt upp. Ändå tror jag valet mellan en plattformstyrd eller en kommissionsstyrd MAT-process är ett felaktigt val. Det skulle inte finnas något behov av den felaktiga plattformstyrda MAT-processen om CFTC inte begränsade för det första SEF-exekveringsmetoderna för swappar som omfattas av handelsexekveringsbehovet. Om SEFs och deras kunder hade flexibilitet att handla swappar genom medelhandeln som bäst passade likviditetsegenskaperna hos den specifika swapprodukten, skulle det vara liten motstånd att genomföra alla swappar på SEF som Required Transactions. Faktum är att det inte finns någon anledning alls att behålla den artificiella dikotomin mellan nödvändiga och tillåtna transaktioner. Det är absolut nödvändigt att kommissionen utnyttjar denna möjlighet att korrigera inflexibiliteten hos CFTC: erna byta handelsregler. Att misslyckas med att göra det kommer inte att göra skadan gå bort. Det är allt tydligare att organiserad handelsfacilitet enligt europeiska regler för handel med swappar inte kommer att hängas på samma sätt i handelsmetoder och inte heller byter plattformar i Singapore eller Hongkong. Denna felmatchning mellan CFTC och europeiska regler kan väl vara grunden för en annan likvärdighetsuppsättning som liknar den för närvarande långvariga tvisten om central motpartsigenkänning. En sådan kränkning skulle inte vara i en anda av global lagstiftningsreform eller i syfte att skapa en sund och effektiv marknad. En sista observation om clearing - och handelsmandaterna för FX NDF är att det är viktigt att nyckelregulatorer över hela världen samordnar mandatets tidpunkt och konsekvens. Allt annat kommer att fortsätta global fragmentering av marknaden. Europeiska värdepappers - och marknadsmyndigheten har beslutat att inte fortsätta med ett clearingmandat för FX NDFs vid denna tidpunkt baserat på återkoppling som mottogs i samrådet i oktober 2014 14 och föreslagna FX NDF-clearingsbestämmelser förefaller inte nära förestående i kommissionen. Men pushen för clearing och handel mandater är tvungen att återuppföras, kanske när tillsynsmyndigheterna utfärdar regler som kräver marginal för ocleaved swaps i den inte alltför avlägsna framtiden. I mitt vitrapport från januari 2015 analyseras de många bristerna i CFTC: s genomförande av sina swaps handelsregler. 15 Det föreslår ett mer effektivt alternativ. Sedan vitboken släpptes har CFTC-personal initierat några små insatser för att förbättra de regler som jag har lovat. 16 Tyvärr har CFTC: s åtgärder hittills inte blivit korta över de förändringar som behövs för att verkligen förbättra handeln med swappar. CFTC: erna har anpassat sig till reglerna för handel med swappar under de senaste sju månaderna, mestadels i form av personliga brev, inte lyckats lösa de underliggande problemen med handelsreglerna. Förra månaden släppte jag en sex månaders prognosrapport som granskar i detalj CFTCs åtgärder hittills och bedömer i vilken utsträckning de förbättrar regelbrister. 17 Progress Reports titeln summerar det: ofullständig åtgärd och fragmenterade marknader. CFTC måste göra en mer samordnad insats för att fastställa sina regler för handel med swappar i enlighet med bokstav och anda i avdelning VII i Dodd-Frank-lagen för att anpassa sitt regelverk till de globala globala likviditets-, handels - och marknadsstrukturegenskaperna swaps marknader. Om så inte är fallet kommer handels - och likviditetshandeln i USA att fortsätta att lida och kongressens mål att främja byteshandel på plattformar och insynen före handeln kommer inte att realiseras. Dessutom kommer CFTC att ha en svår tid att uppnå likvärdighet med europeiska och andra valutahandelns handelssystem, som inte följer CFTCs föreskrivande sätt att byta handel. Retail-valutamarknaden Jag vill gärna byta växlar nu och prata lite om några senaste utvecklingar på valutamarknaden (OTC). I augusti godkände kommissionen regel och tolkningsbevis ändringar som lämnades av National Futures Association (NFA) i kölvattnet av den historiska volatiliteten som uppstod på valutamarknaden när den schweiziska nationalbanken oväntat lyfte upp kupongen på schweiziska francs växelkurs mot euron . NFA-ändringarna kräver att NFA: s valutahandlare (FDM) bland annat: Upprättar förbättrade riskhanteringsprogram som liknar dem som krävs av leverantörer av futureskommissionärer och byteshandlare. FDM: er omfattas av ökade kapitalkrav som tar hänsyn till riskerna i samband med valutatransaktioner mellan FDM och motparter som är berättigade till kontraktsdeltagare, särskilt de som handlar som utländska återförsäljare. Kräver FDM att samla in säkerheter från ECP-motparter, liksom deras privatkunder och kräva FDMs att lämna ytterligare uppgifter på sina webbplatser för att tillåta motparter att bedöma risker mer effektivt. Jag stöder NFA-ändringarna som ett försiktigt svar på utvecklingen på marknaden. Regulatorer måste alltid vara vaksamma när det gäller att övervaka marknaderna inom deras jurisdiktion och vidta lämpliga åtgärder för att göra förbättringar när det är motiverat. Jag håller dock inte med om att detaljhandelns OTC-valutamarknader kräver grossistförändringar i det sätt de regleras för närvarande. CFTC Reauthorization Act från 2008 gav kommissionen bred behörighet att utfärda och genomdriva regler i samband med valutaterminer, valutaterminer, optioner och optioner på terminskontrakt samt levererade valutaterminskontrakt som erbjuds till privatkunder. 18 Efter genomgången av Dodd-Frank Act, som gav ytterligare befogenhet till CFTC på detta område, antog kommissionen ett omfattande regelverk för operatörer av FX-plattformar i detaljhandeln. Det här ramverket kräver registrering, offentliggörande, registrering, finansiell rapportering, minimikapital och andra operativa standarder. 19 Som för närvarande tillämpas av CFTC: s personal, tillhandahåller detta regelverk kommissionen och allmänheten marknadsövervakning över detaljhandelns valutamarknad som kan jämföras med CFTC: s övervakning av andra marknader och tillgångsklasser inom dess jurisdiktion. Jag är inte medveten om några brister eller oro med CFTC: s övervakningsförmåga enligt detta regelverk. I samarbete med NFA har kommissionens övervakning av denna marknad varit och kommer att fortsätta att vara robust. När jag avslutar noterar jag att denna månad markerar 6-årsdagen av Pittsburgh G20-toppmötet. Vid det kritiska mötet ett år efter finanskrisen enades globala ledare om att arbeta tillsammans för att stödja ekonomisk återhämtning genom en ram för stark, hållbar och balanserad tillväxt. 20 För att uppnå dessa gemensamma mål lovade deltagarna i Pittsburgh att arbeta tillsammans för att genomföra globala standarder på finansmarknaderna, samtidigt som man avvisade protektionism. 21 Sex år på, oroar jag mig för att olika jurisdiktioner och olika tillsynsmyndigheter går ensidigt och i ett stycke. Theyre huggar globala finansmarknader till mindre och mindre regionala och nationella marknader. Pittsburgh-toppmötet handlade inte om att få slut på globaliseringens era och peka på de finansiella marknaderna i riktning mot regionalisering och nationalisering. Mindre och bortkopplade regionala handelsmarknader i finansiella produkter kommer endast att öka den systemrisk som lagstiftningsreformen förutsatte att minska. Jag tror inte att det ligger i världens intressen eller i intresse för landet som jag är hedrad att tjäna. Som jag har sagt tidigare är friska kapitalmarknader svaret på världsekonomiska eländigheter från 21: a århundradet, inte handelskrig och protektionism. Lösningen på trög tillväxt i de utvecklade och utvecklande ekonomierna är säkra, sunda och livliga globala marknader för finansiering och investeringar. Vi måste behålla likvida och breda globala marknader i valuta, valutor och andra derivat. För att göra det måste vi nå överenskommelse om hur man reglerar utbyte av swappar och clearing på ett intelligent, harmoniskt och marknadsorienterat sätt inom och över jurisdiktioner. Tack så mycket. 1 Se Bestämmelser om valutaswappar och valutaterminer enligt lagen om råvaruhandeln 77 FR 69694 (20 november 2012). 3 CEA avsnitt 2 (h) (8) 7 U. S.C. 2 (h) (8). Lagens genomförandebestämmelser gäller också utvalda kontraktsmarknader, men jag kommer att begränsa mina kommentarer till handel på SEF. 4 Process för en designerad kontraktsmarknads - eller bytesutfärdningsenhet för att göra en byte tillgänglig för handel, byte av överensstämmelse och genomförandeplan och handelsexekveringsbehov enligt råvaruhandeln, 78 FR 33606 (4 juni 2013). 5 Faktorerna innefattar: (1) om det finns färdiga och villiga köpare och säljare (2) frekvensen eller storleken på transaktionerna (3) handelsvolymen (4) antal och typer av marknadsaktörer (5) 6) det vanliga antalet vilopersoner eller vägledande bud och erbjudanden. 17 C. F.R. 37,10 (b). 8 GMAC Tr. vid 57-62, 65-67. 9 Se Tolkningsriktlinjer och Policyutlåtande angående överensstämmelse med vissa bytesregler, 78 FR 45292 (26 juli 2013). 10 GMAC Tr. vid 66-67, 80-82, 86-91. 11 CEA avsnitt 1a (50) 7 U. S.C. 1a (50). 13 Se t. ex. id. vid 120-121, 125-127. Se även Investment Company Institute Kommentar Brev angående Made Available to Trade Process (17 augusti 2015), tillgänglig på kommentarer. cftc. govPublicCommentsViewComment. aspxid60468ampSearchText. 15 CFTC-kommissionär J. Christopher Giancarlo, pro-reform omprövning av CFTC swaps Trading Rules: Återgå till Dodd-Frank. Vitbok (jan 29, 2015) tillgänglig på cftc. govucmgroupspublicnewsroomdocumentsfilesefwhitepaper012915.pdf. 16 Uttalande av kommissionsledamoten J. Christopher Giancarlo om kommittéerna för handel med råvaruhandeln Nya steg för att förbättra sina handelsavtal för växelhandel (27 april 2015), tillgänglig på cftc. govPressRoomSpeechesTestimonygiancarlostatement042715. 17 Uttalande av kommissionär J. Christopher Giancarlo, sexmånadersrapport om CFTC swaps Handelsregler: Ofullständig åtgärd och fragmenterade marknader (4 augusti 2015) tillgängliga på cftc. govPressRoomSpeechesTestimonygiancarlostatement080415. 18 Mat, Bevarande och Energilagen av 2008, Pub. L. 110-246, 122 Stat. 1651, 2189-2204 (2008). 19 Se Förordningar om handelstransaktioner och intermediärer i utländsk valuta, 75 FR 55410 (10 september 2010). Senast uppdaterad: 24 september 2015